3月30日，民生银行败露2025年度申诉。

申诉自满，民生银行结束营业收入1428.65亿元，同比增长4.82%；结束归母净利润305.63亿元，同比下落5.37%。

2025年，民生银行收效扭转抓续了4年的营收下行趋势，结束营业收入的正增长。然则，利润端的下滑依然折射出该行正濒临的盈利困局。归根结底，是资产质地深层压力的抓续线路，累赘了民生银行的盈利才气。

规模增长放缓，钞票束缚难扛中收大旗

在股份行营业收入遍及承压的大环境下，民生银行4.82%的营收增速是罕见亮眼的。

进一步拆解营收，民生银行结束利息净收入1001.26亿元，同比增长1.46%。这一痛苦重视的增长，主要收获于息差回温。

2025年，民生银行放纵压降欠债端老本，将付息欠债平均老本率从2.27%压降至1.81%，降幅高于繁殖资产平均收益率的全体降幅。最终，净利差和净息差齐止跌回升，其中，净利差为1.31%，同比增长3个基点；净息差则为1.4%，同比增长1个基点。

在12家股份制银行里，1.4%的净息差处于较低水平，低于资产规模较小的中原银行、浙商银行和祥瑞银行。

不外，民生银行近几年的风险资产膨大速率大幅放缓，铁心2025年末，该行的总资产为78325.67亿元，较2024年末仅微增0.23%（2023年、2024年的年内规模增速挨次为5.78%、1.82%）。繁殖资产的增长一样迟缓，2025年的繁殖资产平均余额为71489.1亿元，同比仅增长1%，其中，贷款平均余额为44448.01亿元，更是只同比微增0.69%。

资产端的膨大乏力，让民生银行在利差回升的情况下，也没能结束利息净收入的大幅栽植，尽管已扭转下行趋势，2025年的利息净收入依然不足2023年。

利息净收入增长乏力之际，非利息收入天然就成为民生银行营收增长的“救命稻草”。2025年，该行的非利息收入为427.39亿元，同比大增13.67%。

不外，非利息收入的大增主如果公允价值变动收益和汇兑收益共同拉动的。2025年，民生银行的公允价值变动收益为33.56亿元，而2024年则是亏蚀13.53亿元；汇兑收益也从2024年的-5.3亿元高涨至7.78亿元。

反而，被民生银行当作重心板块发展的中收业务，并莫得孝敬太多收入增量，尤其是钞票束缚。2025年，该行的手续费及佣金净收入为183.21亿元，同比仅微增0.42%。

3月31日的2025年度事迹相通会上，民生银行副行长张俊潼暗示，零卖业务是民生银行优先发展的永恒性、基础性政策业务。2025年，该行的零卖业务发展获得一定成绩，零卖新客AUM余额同比增长30%，零卖新获客数目同比增长19.1%。

依托雄伟的零卖客群，民生银行除了为个东谈主客户提供存贷款职业、信用卡及借记卡职业，还提供钞票束缚、私东谈主银行及各样零卖中间业务。尤其是钞票束缚，该行进一步完善钞票束缚居品货架，栽植钞票束缚概述职业与资产建树才气，培育中间业务增长新动能。

尽管如斯深爱，钞票束缚孝敬的中收并未几。2025年，民生银行的手续费及佣金收入为221.38亿元，同比增长0.2%。其中，银行卡职业手续费天然同比下落7.65%，依然结束95.46亿元的收入，占中间业务收入的43.12%，是孝敬最多的中收。增长最快的则是结算与清理手续费，同比增长40.61%至27.84亿元。

而“托管偏执他业务”“代理业务”当作大钞票束缚的中枢组成，非论是增幅如故收入规模齐不出色。其中，雅博体育中国app托管偏执他受托业务佣金为42.92亿元，同比增长1.97%；代理业务手续费为34.28亿元，同比减少6.16%。

两项钞票束缚类中间业务，所有孝敬了34.87%的中收，疲软之势依旧显着。

不良认定宽松，真实资产质地成谜

营收结束4.82%的增长，归母净利润却同比下落5.37%。增收不增利的重要，主要在减值损左计提才能。

支拨端，民生银行的业务及束缚费为510.06亿元，同比微降0.61%，相应的，老本收入比降至35.7%，用度戒指获得一定成效。而信用减值损失却大幅加多18.64%至539.5亿元，较2024年多计提了84.76亿元。成为导致净利润下滑的伏击原因。

信用减值损失中，贷款和垫款减值损失为479.01亿元，同比加多22.8%，占减值损失总数的88.79%。

减值损左计提的大幅增长，时时伴跟着较大的资产质地压力。铁心2025年末，民生银行的不良贷款率为1.49%，较2024年末高涨2个基点。而这如故加大了不良贬责力度的成果。

事实上，受零卖类贷款壮盛成不良加多的影响 ，2025年民生银行的不良贷款生成率为1.56%，同比高涨了7个基点。天然该行全年核销及转出了524.77亿元的不良贷款，但在“边贬责，边生成”的场合下，年末不良总数比拟年头仍加多了5.44亿元，不良率仍旧高涨。

更伏击的是，民生银行的不良认定并不充分。这里以三阶段模子和过时贷款两个方向进行测度。

三阶段信用模子方面，铁心2025年，民生银行第三阶段的贷款余额为813.33亿元。字据《交易银行金融资产风险分类主义》，第三阶段资产是推行已发生信用减值的资产，应被认定为不良。

而并吞时点，民生银行的不良贷款总数为661.54亿元。第三阶段贷款与不良贷款之间存在151.79亿元的认定缺口。这一缺口虽较2024年末的212.56亿元有所收窄，但认定率依然只消81.3%，在A股上市银行中依然属于较低水平。究其原因，应该是民生银行曾深度绑定房地产行业，恒大、泛海系等爆雷企业留传多半不良贷款，且典质物贬降低、回收周期长。

过时贷款方面，铁心2025年末，民生银行的过时贷款总数为958.03亿元，其中，过时90天及以上贷款总数为683.4亿元，占总贷款的1.54%。近几年，监管明确了非论典质是否满盈，过时90天及以上贷款齐要被认定为不良贷款，民生银行依然莫得将其一齐划至不良。

从过时的维度来看，民生银行的不良贷款偏离度（不良偏离度=过时90天及以上贷款余额/不良贷款余额）为103.3%。天然这一方向较2025年二季度末的109.12%有所下落，但在已败露年报的上市股份行中依然显着偏高。

不良除外，民生银行的矜恤类贷款占比也在高涨。铁心2025年末，该行的矜恤类贷款余额为1211.95亿元，较2024年末加多8.25亿元；矜恤类贷款占比2.74%，较2024年末高涨4个基点。

在不良认定缺口大、贷款不良率和矜恤类双双高涨的同期，民生银行的拨备笼罩水平显着不足。2025年末，该行的拨备笼罩率为142.04%，贷款拨备率为2.12%，尽管齐较2024年末有所栽植，但已经偏低的。

此外，如果以更审慎的视角来看针对已爽约资产的拨备笼罩率，情况更不乐不雅。年报自满，民生银行对第三阶段贷款计提的减值准备为406.09亿元，而第三阶段贷款总数有813.33亿元，笼罩率仅为49.9%。这意味着关于已发生信用减值的贷款，民生银行计提的拨备笼罩不足一半。

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